概述：回顾2月全国生铁市场行情，整体呈现稳中偏弱的走势。2月上旬正值春节假期休市回归，节后钢材价格快涨快落，焦炭市场连降3轮落地，叠加下游需求暂未恢复，商家心态不乐观，市场价格先稳后弱，整体交投氛围冷清，多以谨慎观望为主。接下来将进入传统“金三”消费旺季，生铁市场将呈现怎样走势，笔者将从以下几方面进行简析。

一、2月生铁市场价格先稳后弱 市场整体成交显低迷

2月生铁市场价格先稳后弱。月上旬随着春节假期结束，节后开市钢材价格快涨快落，但生铁市场需求暂未启动，生铁厂家以发运前期订单为主，商家报价主稳运行。月中旬（元宵节）过后，下游铸造企业陆续复工复产，但对生铁需求恢复缓慢，市场交投氛围较为冷清，商家为促出货，成交重心不断降低。且月内焦炭连降三轮（150/165元/吨）落地，铁矿石偏强调整，原料成本虽不断波动，但对生铁价格支撑一般。因此，春节假期过后，商家心态难言乐观，市场价格呈现先稳后弱的走势。截至2月28日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调40元/吨，报2780元/吨，临汾月环比持稳，报2850元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比下调40元/吨，报2980元/吨，临汾月环比持稳，报3170元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比下调100元/吨，报3050元/吨，武安月环比下调130元/吨，报3000元/吨。

二、全国生铁企业高炉产能利用率有所上升

自2月初春节假期结束后，部分停产企业陆续复产，高炉产能利用率有所回升，截至2月7日，全国样本生铁企业64座高炉中有31座停产检修，检修高炉容积合计7065m³，周度产能利用率为59.92%，周环比上升3.94%，月环比上升6.04%。另因春节假期前市场处于休市状态，各企业厂内库存不断累增，虽2月中旬（元宵节）过后，下游企业陆续复产，但受节前补库操作影响，采购节奏偏弱，各生铁企业出货不畅，厂内库存仍呈现累增趋势。截至2月7日，全国样本生铁企业厂内生铁库存62.23万吨，周环比减少2.23万吨，月环比增加8.39万吨。目前来看，部分停产企业后期仍有复产计划，生铁资源供应仍有增加预期，而随着前期订单陆续交付，厂内库存或将由增转降，3月生铁整体供应窄幅波动，生铁市场仍将处于供强需弱的格局。

三、全球生铁产量有所增加

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2025年1月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量较2024年12月份相比均有所增加，幅度分别为3.68%、3.86%。

统计数据显示，2025年11月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁105358千吨，与去年同期相比减少2.07%。全球直接还原铁产量为9318千吨，与去年同期同比减少5.33%。 

四、下游企业对生铁采购需求或将先弱后强

炼钢生铁方面，部分长流程钢厂因春节前的补库操作，目前以消耗厂内炼钢生铁库存为主，短期内暂无采购炼钢生铁计划，炼钢生铁需求有所减量。铸造生铁和球墨铸铁方面，因多数铸造企业在春节前已进行生铁补库采购，虽已进行复工复产，但对生铁需求仍显低迷，未补库企业以少量刚需采购为主，叠加下游铸造订单并不理想，短期内生铁需求难有明显释放。但随着各铸造企业厂内生铁库存的持续消耗，预计3月下旬生铁需求或有阶段性释放的可能。

五、总结

焦炭方面：3月焦炭供应预计将保持高位。虽然焦炭价格持续下跌，但由于焦煤价格降幅更大，焦企利润未受到严重冲击，暂未达到现金流明显亏损水平，且尽管钢厂高炉开工率和铁水产量有所回升，但钢价上涨乏力，终端需求恢复缓慢，焦炭供需矛盾进一步加剧。3月焦炭市场预计将继续维持弱势运行格局，价格仍有下行空间，普遍预测市场将还会经历两轮下调，累计降幅100元/吨。尽管此次焦炭降价周期中价格已累计下跌十轮，但市场供需矛盾仍未缓解，高库存压力和需求疲软将继续压制价格。

铁矿方面：展望3月份，中国铁矿石供需面或将表现为供需双强局面。供应端，3月全球日均发运量环比大幅增加，同比减少；根据前期发运及模型预测，3月47港到港量环比回升，同比表现为小幅减少。需求端，3月铁水产量预计回升，高于去年同期水平，港口疏运预计持续回升。综合来看，2025年3月中国市场铁矿石港口库存预计仍将去库。3月进口铁矿石价格仍有支撑，价格将继续坚挺运行。

废钢方面：近期黑色系期货经过回落后开始回升，由于受宏观消息面影响，各品种之间有所分化，螺纹强于铁矿，临近重要会议期间，黑色系有潜在利好影响大概率呈现稳中向好走势。目前钢厂库存小幅减少，成品材成交量有所好转。综合来看，预计3月废钢价格或稳中偏强运行。

供需方面：据Mysteel了解，3月部分停产生铁企业仍有复产计划，生铁资源供应将仍有增加，而下游铸造企业随着厂内生铁库存消耗，约在下旬或有阶段性的需求释放，但能否实现仍有待验证，短期内下游企业对生铁采购或持观望心态，因此预计3月生铁仍维持供强需弱的格局。

综上所述，3月原材料成本支撑或将继续减弱，市场短期内将继续维持供强需弱的格局，下游需求释放周期或在3月下旬，因此生铁价格在3月或呈现先抑后扬的走势。后期仍需密切关注宏观政策、原料市场以及下游需求等情况。